La audaz jugada de Canary Capital: los ETF de XRP y Solana buscan la aprobación de la SEC en medio del cierre

La carrera por introducir los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) de criptomonedas al contado en el mercado estadounidense no cesa. A pesar de las dificultades regulatorias derivadas del inminente cierre del gobierno federal estadounidense, Canary Capital ha seguido adelante, presentando enmiendas cruciales a sus declaraciones de registro de ETFs de XRP y Solana al contado . Esta firme decisión demuestra un alto nivel de confianza por parte de la gestora de activos y refleja la creciente demanda institucional de integrar las principales altcoins en los vehículos de inversión tradicionales.

Las recientes modificaciones presentadas para el ETF Canary XRP y el ETF Canary Marinade SOL (que incorpora recompensas por staking) son cruciales. Abordan términos clave que la Comisión de Bolsa y Valores ( SEC ) suele examinar, en particular el coste operativo del fondo. Al revelar una comisión de gestión fija (ratio de gastos) y ajustar otros detalles estructurales, Canary Capital intenta finalizar la documentación regulatoria necesaria para una posible aprobación del lote.

Comienza la guerra de comisiones: Importancia del ratio de gastos del 0,50%

El detalle más novedoso en las últimas presentaciones de Canary Capital es la divulgación de una comisión competitiva del 0,50 % (tasa de gastos) para sus fondos XRP y Solana. Esta medida responde directamente a la actual «guerra de comisiones» desatada por la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado.

Entendiendo la relación de gastos

El ratio de gastos es la comisión anual que cobra el patrocinador del fondo para cubrir los costes de gestión del ETF, incluyendo administración, custodia y comercialización. Se deduce del patrimonio del fondo e incide directamente en la rentabilidad a largo plazo del inversor.

Una ventaja competitiva

• Comparación con la competencia: Si bien la comisión del 0,50 % es superior a la de algunas ofertas sin comisión o con descuentos significativos para otros criptoactivos (como la agresiva comisión del 0,20 % de Bitwise para un ETF de staking de Solana), representa una reducción significativa con respecto a la comisión de patrocinio del 0,95 % previamente designada por Canary Capital para sus propuestas de HBAR y Litecoin . La cifra del 0,50 % se posiciona como una oferta competitiva de gama media en una nueva clase de activos conocida por sus mayores costes operativos debido a la complejidad de la custodia y la seguridad de las criptomonedas.
• El componente de staking: Para el ETF Canary Marinade SOL , la comisión del 0,50 % resulta especialmente interesante, ya que el fondo está diseñado para incorporar recompensas por staking a través del protocolo Marinade Finance. Los analistas senior de ETF de Bloomberg señalaron que la tasa de gastos se aplica sin reducir las recompensas subyacentes por staking de Solana. Esto posiciona al ETF como un producto atractivo, que ofrece a los inversores tradicionales una potencial generación de rendimiento, una característica que no está disponible para los titulares de ETFs de criptomonedas sin rendimiento .

La transición a una tarifa fija y competitiva indica que el ciclo de retroalimentación de la SEC está llegando a su fase final. Los gestores de fondos suelen revelar las tarifas finales solo cuando están muy cerca de recibir la aprobación, lo que indica que están listos para competir por los activos bajo gestión (AUM) desde el primer día.

Solana y XRP: Cómo afrontar la incertidumbre regulatoria

El simple hecho de que la SEC esté próxima a aprobar ETFs para XRP y Solana marca un cambio significativo en el entorno regulatorio estadounidense. Durante años, la postura de la SEC sobre la mayoría de los activos distintos de Bitcoin y Ethereum fue de ambigüedad o abierta hostilidad.

La claridad de XRP

Las batallas legales en curso, en particular el fallo judicial que determinó que XRP no era un valor al venderse en bolsas, proporcionaron la claridad regulatoria necesaria que alentó a emisores como Canary Capital. El ETF Canary XRP propuesto se beneficia directamente de este precedente judicial, lo que permite a la SEC considerar el producto sin la designación inmediata y paralizante de «valor no registrado» que ha paralizado otras solicitudes de altcoins. La posible aprobación del ETF consolidaría la posición de XRP como una clase de activo viable y regulada dentro del sistema financiero estadounidense.

La innovación de Solana Staking

El ETF Canary Marinade SOL es un producto pionero gracias a su inclusión del staking. La blockchain de alto rendimiento de Solana está protegida por Proof-of-Stake (PoS), que genera recompensas. La integración del staking en un ETF introduce una nueva dinámica, ofreciendo a los inversores un perfil de rentabilidad total (revalorización + rendimiento). Si bien la SEC ha sido históricamente cautelosa con respecto a las características que complican el análisis de la seguridad de un activo, el reciente cambio regulatorio y la estructura proporcionada por Canary Capital parecen cumplir con los requisitos de la agencia.

La integración de Marinade Finance, un protocolo de staking descentralizado, es crucial. Demuestra el compromiso de aprovechar los mecanismos descentralizados para generar rendimiento, mientras que BitGo mantiene la custodia de las claves privadas, atendiendo así la necesidad institucional de seguridad y control.

El cierre del gobierno y el cronograma de aprobación

Las presentaciones más recientes se produjeron en medio de la amenaza y la consecuente realidad de un cierre parcial del gobierno federal estadounidense . Esto crea un entorno excepcionalmente presionado para la acción regulatoria.

Retrasos en las operaciones de la SEC

Durante un cierre, la SEC suele verse obligada a suspender temporalmente a su personal no esencial, lo que limita gravemente su capacidad para revisar y aprobar solicitudes complejas y urgentes, como los ETF de criptomonedas. Los plazos vinculados a los procesos de revisión obligatorios ( por ejemplo, el proceso 19b-4 ) suelen suspenderse o pasarse sin tomar medidas. Esta pausa regulatoria genera un retraso que debe procesarse una vez que el gobierno reabra.

La carrera contra el reloj

Al presentar la Enmienda n.° 6 (un elevado número de enmiendas sugiere un diálogo intensivo con la SEC) y revelar las comisiones finales durante este período caótico, Canary Capital demostró que los aspectos legales y comerciales de su solicitud están prácticamente completos. La firma se está posicionando para obtener la aprobación inmediata en cuanto el gobierno reanude sus operaciones por completo. Los analistas sugieren que la SEC podría optar por aprobar por lotes ETFs de criptomonedas de un solo producto en las semanas posteriores al cierre, lo que convierte la presentación proactiva de Canary Capital en una ventaja estratégica.

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Conclusión: Incorporación de las altcoins a la corriente principal

El avance del ETF Canary XRP y del ETF Canary Marinade SOL significa más que simplemente dos nuevos productos financieros; representa la aceptación formal de las principales altcoins, específicamente XRP y Solana, en los mercados de capital regulados de EE. UU. La disposición de Canary Capital a colaborar estrechamente con la SEC, realizar los cambios estructurales necesarios e implementar una estructura de comisiones competitiva (0,50 %) confirma que los inversores institucionales están dispuestos a dedicar importantes recursos para generalizar los activos digitales . Este desarrollo es crucial para expandir el mercado de criptomonedas más allá de Bitcoin y Ethereum , aportando nueva liquidez y legitimidad a los ecosistemas de XRP y Solana.